上周新公布的联邦预算案宣布从2015年起，加拿大人TFSA的供款额度将会提升到每年10,000加元，相比目前5500一年的供款额度增加将近1倍。而且今后的TFSA供款额度的变化将与通胀水平脱钩，改为财政决议。
免税账户的额度提升给予投资者的福利是显而易见的。TFSA跟传统的RRSP不同，TFSA支取现金的时不会被记为当年的收入；更不会影响其它社会福利的领取额度，对于步入退休阶段的投资者优惠多多。
投资者首先的问题是，联邦预算案只是提案，还没有最后表决，那么新增加的免税账户额度是否立即生效呢？每个人是否可以现在就增加4500加元的TFSA投资呢？答案是肯定，因为现在执政的联邦政府是多数党，税务局已经承认新联邦预算案的合法性，在4月21日后，已经在2015年供满过去的5500加元TFSA额度的投资者，可以立即追加4500元供款。
免税账户额度提高，最大的受益者将是老人。目前TFSA开户总额为1,100万人，其中190万人供满免税账户额度，其中近七成是老年人。免税账户额度的增加，给老年人另一个税务策划的机会。因为预算案将RRIF的取款额度也同时降低，那么在71岁之前，退休人士可以在有资质的投资顾问帮助下，将RRSP的资金取出再投资到TFSA账户中，这种置换对于老年退休人士的帮助很大，而过去的每年5500加元免税账户上限则限制了这种操作的效果。随着RRSP账户的逐步清空，资金 在免税账户增长，而老年人有更多的机会获得政府的退休福利。
很多人认为免税账户额度提高是为富人提供了福利。其实不尽然，免税账户对低收入和高收入的效益是类似的。从我多年的资产管理经验看，免税账户本身对富人的节税效益微乎其微，2009年至今的免税账户额度不过41,000加元，而基金公司有一些为高资产人士提供的延税基金投资门槛就高达10万加元以上，另外的一些旨在节税和延税的结构性产品的入场卷更是高达50万加元以上，TFSA对于有充足节税机会的富人而言，只是具有象征性的意义而已。
对于低收入人士，每年10,000元的TFSA额度如果积累起来，10年20年下来，即使在最低税档，也能省下近万加元的税金，这些钱放在低收入人的口袋里对其生活的影响至关重要。但生活中却有很多悖论，免税账户也不例外，试想，一个年收入40,000加元，处于最低税档的投资者，是否能够每年拿出10,000加元的资金投入免税账户呢?要知道这笔资金占到其收入的25%，因此低收入人群享受免税账户额度增加的福利可能性低微。当然，对于另外一类“低收入”人士，例如在加国没有收入的投资移民，免税账户的福利还是唾手可得的。
TFSA的额度提升，对于投资者是好事；但是如何管理好免税账户的投资则是一种学问。从税务便利的角度出发，那么首要考虑的就是节税的幅度。根据加拿大的税法同等的投资收入，利息收入的税务负担相对最大。所以，传统意义上依靠主要以利息为主要收入的证券投资应该是免税账户主要考虑的对象。
无奈我们处于低利息时代。低利息降低企业的融资成本同时，客观上还也损害了依赖利息获利的投资者利益。低利息的气氛弥漫下，不仅是存款利息，国债等被认为无风险资产的债息也被压到历史的低点。由于国债收益率一直处于2%以下，债券的票面利息始终只能维持在来2厘。投资级别的企业债虽能够提供高一点的债息，但是也由于各国央行所提供的超强流动性，与国债的息差只有1.3%左右；收益率大致维持在3.5%左右，造成的结果就是投资总体收益还是疲弱。
在目前的市场环境下，提高免税账户收益，只有两种选择：一种是在现有的固定收益楼梯向上爬，将资金从国债转向持有高收益债券包括企业发行的低信用级别的债券或是新兴市场国家所发行的债券。所以第二种选择则是投资股市。
